股票小知識:什么是可轉債

2016-05-21  來自: 西安義源和會計師事務所 瀏覽次數:331

股票小知識:什么是可轉債

什么是可轉債?可轉債與普通債權有什么不同?如何對可轉債進行投資?

  可轉換債券是債券的一種,是指其持有者可以在一定時期內按一定比例或價格將之轉換成一定可轉換債券數量的另一種證券的債券。它可以轉換為債券發行公司的股票,通常具有較低的票面利率。從本質上講,可轉換債券是在發行公司債券的基礎上,附加了一份期權,并允許購買人在規定的時間范圍內將其購買的債券轉換成指定公司的股票。

  可轉換債券是可轉換公司債券的簡稱,又簡稱可轉債。它是一種可以在特定時間、按特定條件轉換為普通股票的特殊企業債券。可轉換債券兼具債權和期權的特征。

  可轉換債券兼有債券和股票的特征,具有以下三個特點:

  債權性

  與其他債券一樣,可轉換債券也有規定的利率和期限,投資者可以選擇持有債券到期,收取本息。

  股權性

  可轉換債券在轉換成股票之前是純粹的債券,但在轉換成股票之后,原債券持有人就由債券人變成了公司的股東,可參與企業的經營決策和紅利分配,這也在一定程度上會影響公司的股本結構。

  可轉換性

  可轉換性是可轉換債券的重要標志,債券持有人可以按約定的條件將債券轉換成股票。轉股權是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權。可轉換債券在發行時就明確約定,債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉換,則可以繼續持有債券,直到償還期滿時收取本金和利息,或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發債公司股票增值潛力,在寬限期之后可以行使轉換權,按照預定轉換價格將債券轉換成為股票,發債公司不得拒絕。正因為具有可轉換性,可轉換債券利率一般低于普通公司債券利率,企業發行可轉換債券可以降低籌資成本。

  可轉換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發行人的權利,發行人在一定條件下擁有強制贖回債券的權利。

  可轉換債券兼有債券和股票雙重特點,對企業和投資者都具有吸引力。1996年我國政府決定選擇有條件的公司進行可轉換債券的試點,1997年頒布了《可轉換公司債券管理暫行辦法》,2001年4月中國證監會發布了《上市公司發行可轉換公司債券實施辦法》,地規范、促進了可轉換債券的發展。

  可轉換債券具有雙重選擇權的特征。一方面,投資者可自行選擇是否轉股,并為此承擔轉債利率較低的機會成本;另一方面,轉債發行人擁有是否實施贖回條款的選擇權,并為此要支付比沒有贖回條款的轉債更高的利率。雙重選擇權是可轉換公司債券最主要的金融特征,它的存在使投資者和發行人的風險、收益限定在一定的范圍以內,并可以利用這一特點對股票進行套期保值,獲得更加確定的收益。

  根據交易所規定,發行可轉換公司債券的公司在其股票上市時,其上市交易的可轉換公司債券即可轉換為該公司股票,轉換的主要步驟有三個。

  首先是申請轉股。投資者轉股申請通過證券交易所交易系統以報盤方式進行。

  基于安全性的考慮,一般投資者準備轉股時,不要通過電話委托或網上交易進行轉股程序操作,而應到轉債所托管的證券營業部去填寫提交轉股申請。

  然后是接受申請,實施轉股。證交所接到報盤并確認其有效后,記減投資者的債券數額,同時記加投資者相應的股份數額。

  根據現有規定,轉股申請不得撤單。

  最后是轉換股票的上市流通。轉換后的股份可于轉股后的下一個交易日上市交易。

為方便投資者及時結算資金余款,對于不足轉換一股的轉債余額,上市公司通過證券交易所當日以現金兌付。

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